下游12Cr1MoV无缝钢管厂阶段性不哭结束加上行政减产

随着天气转冷，12Cr1MoV无缝钢管工厂又在继续生产，北材南下陆续启动，进而加重南方市场上的资源供应压力。总体来看，合金钢管市场供需矛盾依旧较大，市价承压重。汇丰公布11月中国制造业PMI初值为50.0，创6个月新低；而受APEC会议之间限产以及出口新订单回落影响，产出指数由上月的50.7回落至49.5，为自今年四月以来最低。PMI连续下降表明工业经济增长动能不足，下行压力较大，钢市整体需求也将继续受到抑制。此时政府为了保持经济稳定，四季度国内基础设施投资步伐都在加速推进；据统计，自10月份以来，发改委所批复的机场、铁路项目投资额度共达到了9123.11亿元。其中，10月份一个月批复了机场铁路项目投资达4935.14亿元。11月以来，批复总额度达 4187.97亿元；同时，棚户改造发力亦在加码，2014年国家棚户区改造的目标已经提升至470万套。
利好或刺激钢市冬储再现。鉴于以上几点利好，加上12Cr1MoV无缝钢管现货市场上的超低钢材库存及钢价底部；在以铁路基建打头阵的投资提速下，一旦宏观政策转向全面稳增长，必然会极大的刺激商家对来年市场信心，已有部分市场12Cr1MoV无缝钢管大户透露出年底会趁钢价底部囤货的想法。物极必反也有其道理，前几年钢贸领域几乎放弃钢材冬储，也不排除现货市场再次滋生囤货赌行情的现象。对未来有利好预期坚定，当前的低库存甚至零库存显然不能让市场安心，不管多少，合金钢管商家补货在12月份将是大概率事件。不过值得关注的是，当前国内商业银行不良贷款率仍在持续攀升，截至三季度末已经创下近四年新高，这将使得各大商业银行均将控制贷款风险放在首位，对钢铁行业的限贷愈加普遍。因此，在银行的放贷没有真正放开下，钢铁行业资金紧张的局面仍将延续。尽管上游煤炭市场收政策利好及冬季煤炭需求旺季刺激，呈现底部反弹走势；然冶合金钢管市场却相对平稳，钢厂维持较低的补库存操作，对采购价控制较为严格，成交十分一般，上游炼焦企业表示销售压力较大，调查了解到，大部分煤企表示11月份暂时没有涨价计划。
综上所述，虽然12Cr1MoV无缝钢管市场上利好利空仍在博弈，但在需求面难有提振的情况下，仍是利空因素占主要影响；12月市场面临的考验依旧大，供需方面矛盾难以缓和，资金压力大，都将促使厂商加速抛售增加。因此，笔者预计12月合金钢管价格将继续窄幅偏弱震荡运行。节后钢厂集中补库，加上成材价格反弹，拉动进口矿等价格小幅拉涨，上涨至当月高点的85美元/吨水平；进入下半月后，随着钢厂补库存结束、钢厂减产等消息影响，矿价重回低位盘整行情，稍有回调。月底港口铁矿石库存再度呈现涨势，至1.02亿吨，市场供应压力过大；下游合金钢管厂阶段性不哭结束加上行政减产、传统淡季来临，是制约当前12Cr1MoV无缝钢管易跌难涨的主要因素。http://www.mqwffg.com/