Q345C无缝方管成本支撑不足 价格上涨压力重重

  考虑到7月份Q345C无缝方管场资金压力的缓解，还是钢厂的挺市意味亦或是微刺激政策的效果已逐渐显现，增强了对后市的预期，我们仍然维持前期观点，6月份将是Q345C无缝方管价格筑底的过程，见底的概率较大，而市场假如能够呈现加速开释利空，那么见底的节奏也将加快。从近期市场的变化来看，太原煤价企稳，山西部门停产小煤矿复产，期钢在近日创下上市新低后在午后放量抬升，制造业景气指数持续回升，央行定向降准实在已开释适度宽松基调以及坯价再度调整至前期上抬前低位和低位的社会库存支撑等等，钢市弱平衡的天平已向转好倾余，就短期而言，我们仍需屏住呼吸静待市场较彻底地休整， 经过5月的钢价反弹上攻受阻后，受铁矿石等原料严查信用证融资的影响,钢价的本钱支撑再次下移,而同期钢价下跌空间小于本钱降幅,造成钢厂产能开释持续加大,部分抵消淘汰落后产能的政策效果。

   目前全国钢材市场库存量已降至相称低的水平，价格风险快速开释，去库存对价格冲击力逐步减小。另一方面，因为大部分稳增长措施还处于执行初期，政策效果需要观察，在系统性风险还没有完全开释的情况下，Q345C无缝方管价格大幅上涨的可能性不大。在这样的情况，以时间换空间的操纵思路好像成为市场各方的最佳选择，一旦出现紧缩政策转向，钢材的价格形成机制才能正常。从各方面得到的信息分析，六月的钢价走势还将处于一个低位整固的态势，一方面是临近年中，资金面趋紧，压制下游行业采购需求。我们以为，目前已经进入需求淡季，供需矛盾将逐渐体现；而铁矿石因为库存和供应维持高位，加之融资风波发酵，短期仍有下跌风险。