湖北襄阳12Cr1MovG合金钢管需求空间巨大

　　湖北襄阳12Cr1MovG合金钢管需求空间巨大，特钢行业处于成长期内。但同时当前行业竞争激烈，集中度不高，中低端12Cr1MovG合金钢管产品产能过剩，而中高端产品产能不足。在此情景下，具有规模优势的行业龙头企业或有更好发展，推荐中信特钢;除此之外，建议关注以差异化竞争为战略、受益于油气投资稳增长常宝股份。风险提示：1.上游原材料不可抗力因素导致价格大幅上行的风险。供给发生不可抗力事件(如溃坝，煤矿垮塌，暴风等)，价格或大涨将侵蚀行业利润。2.风险事件造成全球经济大幅下行的风险。如果发生较大的风险事件，全球宏观大幅下行或拖累下游需求，同时投资者风险偏好降低或导致股市承压。3.连续安全事故爆发造成检修潮的风险。如果连续发生安全事故，或造成企业检修潮，损害企业利润。

　　就人员未到位来看，虽然占比****，但是我们认为其对于近期钢厂产能利用率的影响较其他几个因素更小，因为节后钢厂在岗员工的数量并没有太大的变化，但是钢厂整体产能利用率却仍在显著下滑，由此可见销售压力和原料不足可能是近期影响钢厂开工的两个主要因素。

　　近期，由于上游原材料生产(国内焦煤矿、铁矿和废钢回收加工复工较慢，澳洲热带气旋和巴西暴雨影响国外铁矿供应)以及物流运输问题，导致钢厂在较低的产能利用率下，依旧面临原材料大幅去库的问题，所以不得不继续降低产能利用率，以维持在低原料供应下的设备的正常运作，这个问题相对于长流程钢厂来说更为显著。因此，短期内原料供应出现缺口是黑色系商品在当前需求较差的情况下仍能保持价格相对坚挺的主要原因之一。